San Juan cierra histórica emisión de bonos
La Capital se convierte en el primer municipio de Puerto Rico en entrar al mercado estadounidense de bonos municipales por cuenta propia
Foto: Suministrada
El alcalde de la ciudad capital, Miguel A. Romero Lugo, anunció hoy el cierre de la histórica emisión de bonos de obligación general del Municipio de San Juan, una transacción de aproximadamente $122 millones que recibió indicaciones de interés de inversionistas por cerca de $2,200 millones, equivalente a casi 18 veces la cantidad de bonos disponibles. La extraordinaria respuesta del mercado permitió reducir el costo de intereses sobre los bonos rendimientos durante el proceso de fijación de precios y alcanzar un costo total de financiamiento de aproximadamente 4.99%, incluidos los costos de emisión.
“Llevamos meses trabajando con esta emisión y hoy podemos decir que se hizo realidad. San Juan escribe una nueva página en su historia financiera. No solamente entramos por primera vez directamente al mercado de bonos, sino que lo hicimos con una respuesta que superó ampliamente nuestras expectativas. Esta extraordinaria acogida representa una contundente expresión de confianza en el crédito de San Juan y en la capacidad de nuestro Municipio para cumplir responsablemente con sus obligaciones”, expresó Romero Lugo.
La transacción representa el primer acceso directo de un municipio de Puerto Rico al mercado estadounidense de bonos municipales en décadas. Asimismo, es la primera ocasión desde la promulgación de PROMESA en que un emisor puertorriqueño accede a los mercados de capital con una clasificación de grado de inversión. Con este resultado, San Juan establece un precedente importante para las finanzas municipales de Puerto Rico.
Los recursos obtenidos mediante la emisión estarán destinados al Programa de Mejoras Capitales del Municipio de San Juan para financiar proyectos de infraestructura de larga vida útil en áreas como salud, educación, desarrollo social, recreación, deportes e instalaciones municipales. Entre las inversiones contempladas se encuentran mejoras a las salas de operaciones y salas de emergencia del Hospital Municipal, proyectos educativos y trabajos de infraestructura urbana, incluyendo la reconstrucción de aceras de la avenida Ponce de León. Con el cierre de la emisión, el Municipio pasa de la planificación financiera a la ejecución de las inversiones que fueron anunciadas como parte de este proceso.
Durante el periodo de órdenes, 53 firmas de inversión presentaron órdenes para adquirir bonos de San Juan. En términos sencillos, por cada dólar en bonos disponible para la venta, se recibieron aproximadamente $18 en órdenes, reflejando una amplia participación institucional y un considerable interés del mercado en el crédito municipal.
La alta demanda tuvo un efecto directo sobre las condiciones finales de la transacción. Ante el volumen de órdenes, el equipo de suscripción pudo negociar a la baja los rendimientos durante el proceso de fijación de precios, hasta alcanzar un costo total de aproximadamente 4.99%, incluidos los costos de emisión, un nivel considerablemente menor al contemplado antes de acudir al mercado.
Los resultados también permitieron que los rendimientos de los bonos de San Juan se compararan favorablemente con otros créditos de Puerto Rico que actualmente se negocian en el mercado secundario, incluyendo bonos de obligación general, COFINA y la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados. Asimismo, la emisión de bonos de San Juan alcanzó niveles favorables al compararse con bonos de obligación general comparable de la Ciudad de Nueva York, aun cuando Nueva York cuenta con calificaciones crediticias significativamente superiores.
“Durante años trabajamos para recuperar la estabilidad financiera de San Juan, fortalecer nuestras finanzas y devolverle credibilidad a la administración municipal. Hoy ese trabajo se traduce en resultados concretos y en mejores condiciones para nuestra ciudad.
Este resultado nos deja mejor posicionados para manejar responsablemente nuestras futuras necesidades de financiamiento y continuar impulsando inversiones que beneficien directamente a nuestra gente”, añadió Romero Lugo.
El proceso estuvo precedido por dos días de premercadeo, durante los cuales RBC Capital Markets presentó a potenciales inversionistas institucionales el perfil financiero y crediticio de San Juan. La participación directa del liderato municipal durante el premercadeo, la negociación de precios y la asignación de los bonos permitió al Municipio participar de las decisiones que evolucionaban en tiempo real y conocer directamente la respuesta del mercado a su crédito. Con el cierre de la transacción, San Juan establece una relación directa con el mercado estadounidense de bonos municipales y fortalece su posición para atender responsablemente futuras necesidades de financiamiento.
